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解密天音控股信披谜团 股价越异动披露为什么越“迷糊”

2021-09-17 11:37分类:股票 阅读:

 

到底是哪个在解析?

通知中另一个逻辑矛盾点在于时间顺序。

当被深交所问及此前未能披露所有买卖要点是什么原因,是不是配合股东减持,是不是存在炒作股价的动机时,天音控股的讲解是:结合本次重大事情谋划前公司股价的变化,为防止市场过度解析,同时兼顾买卖事情商业机密性与本次买卖主导回收方东莞金控有关国资监管的需要,最后做出的披露通知。

吊诡的地方在于,这个讲解包含的意思好像是过度解析致使股价异常波动。那样,通知前的异常波动是因为市场过度解析吗?若是如此,是先有传说误读导致股价波动再有些通知,还是先有了通知才有些传说误读?难道防止误读的详细情况不正是因为交易平台的追问才补充披露的?

到底是先有“鸡”还是先有“蛋”?这是一道经典的哲学思辨题,却不该是上市公司留给市场参与者的“考试试题”。

事情到底重不重大?

有业内人士剖析公司最近通知后对记者表示,天音控股通知中不只用词“考究”,且陈述的事实逻辑好像也存在一些“蹊跷”。

第一,上市公司事情到底何谓“重大”?

譬如,9月十日的通知中,公司表示拟谋划参与联合回收某手机品牌业务。不只用了“谋划”,还表述为“拟谋划”,意味着该项目处于很初期的阶段。天音控股也在两份通知中反复提及尚未拓展尽职调查、审计、评估等有关工作,有关买卖的核心要点、涉及的具体资产范围、具体策略尚存在重大不确定性、尚未达到规定的披露需要等。

那样未达需要主动披露是什么原因什么呢?9月十日通知标题中点明“谋划重大事情”,却又在后文中表示各方面都没有特殊情形,对2021年度的营业额没重大影响,好像又想透露该事情的常规之处。

对于公司想要表述该“拟谋划参与”的联合回收到底是重大还是不重大,要紧抑或无关紧要,某上市公司董秘也表示较为“烧脑”。

“正常的逻辑应该是,因为某项买卖可能对公司产生重大影响,所以按谋划重大事情进行披露和管理。”该董秘表示, “结合第一次通知内容,好像更像是谋划了一个并不特别的重大事情。”

至于怎么样界定上市公司事情是不是为“重大”,该董秘表示通常有三类情形,一是参考占资产收入和收益等财务指标的比重;二是依据事情性质,譬如涉及实控人变更等特殊情形;三是公司判断该事情可能会对公司股价产生影响。

而天音控股在第一次通知中并未讲解该项资金投入为什么被界定为重大事情,或可能会对公司股价产生重大影响。既然自知不是荣耀如此的敏锐标的,为什么通过披露这一事情在明知“不确定原因强”且股价已经提前出现大幅异常波动的状况下,又作出“公司股票价格可能会出现波动”的判断?波动、谋划、通知,到底什么在前什么在后?

第二,在类似的情形中,怎么分辨披露的必要性?

假如买卖涉及重大事情或很可能会成为重大事情,怎么样披露才是对全体市场参与者最公平且负责的?

“在事情各方面存在很多重大的不确定性时反而应该审慎披露。一家上市公司涉及过的项目可能会不少,没留在纸面或没成立依据的事情太多了,随意的信息披露太容易误导资金投入者。”该上市公司董秘进一步表示。

不完整披露由于哪个?

第一财经记者发现,对比8月以来公司通知的具体内容变化和股价之间的联系,好像有的“微妙”,再看通知中的部分用词,也十分“考究”。

8月3日、8月16日,天音控股两度发布的股价异动通知中明确表示,公司现在经营状况正常,内外部经营环境未发生重大变化;公司、控股股东和实质控制人没有关于企业的应披露而未披露的重大事情,也没有处于谋划阶段的重大事情;公司控股股东及实质控制人在本公司股票买卖异常波动期间未交易本公司股票。没有应披露而未披露的事情。

直到9月十日,天音控股才初次表示拟谋划参与联合回收某手机品牌业务,回收范围拟涉及品牌商标、研发及提供链等。

从信披时间来看,天音控股所提及的拟谋划参与的联合回收事宜发生于8月16日至9月11日之间的不到一个月内。然而,企业的股价在8月16日之前已经数度涨停,8月16日当天的收盘价达到16.94元,较月初几乎已经翻倍。

除此之外,因为9月十日的通知中,公司并未明确回收所指具体手机品牌,但6月时天音控股曾在互动平台透露,全资子公司天音通信公司斥资5亿元参与了回收荣耀,持股深圳星盟信息技术合伙企业17.97%。因此在8月份的股价异动中,有资金投入人猜测本次回收标的与荣耀有关,并质疑最近的走势涉嫌内幕买卖炒作股价,甚至在社交平台提请监管关注。

被深交所问询后,天音控股终于公布了本次买卖的对手方并不是荣耀,而是深圳天珑移动技术公司(下称“天珑移动”),本次买卖拟回收范围涉及天珑移动旗下手机子品牌商标、部分研发及提供链等资产。并且,通知也披露了天珑移动成立于2005年6月十日,注册资本15亿元,法定代表人为林文炭,与企业的主营业务等有关内容。

与此同时,天音控股还初次披露了本次买卖的主导回收方——东莞金融控股集团公司(下称“东莞金控”)。

换言之,虽然公司称是“为防止市场过度解析,同时兼顾买卖事情商业机密性与本次买卖主导回收方东莞金控有关国资监管的需要,因此公司在9月十日的买卖通知中未披露其他买卖各方当事人,尽最大限度披露了本次拟谋划事情的业务种类、买卖性质与买卖进展”。

但,在9月14日的通知中出现了9月十日并未披露的几大信息:回收标的和主导方回收。有市场参与者质疑,既然天珑移动和东莞金控都并不是是不可以披露的内容,为什么公司不在十日就充分披露,而要等到监管关注后再披露?

作者: 张苑柯

近期几日追高买入了天音控股(000829.SZ)的股民们有苦难言。

从2021年初到今天年7月底,天音控股的股价基本在10元以下徘徊,然而从8月第一个买卖日开始,公司股价却犹如踩上直通云霄的“天梯”通常,一个月内从8.7元上涨到了22元,涨幅高达152.87%。

到了9月9日,天音控股的最高价一度达到27.85元,股价是8月初的三倍有余。股价表现好像“脱了轨”。

9月十日盘后,天音控股发布谋划重大事情的提示性通知;而后,市场有资金投入人结合公司通知和公司数月前在互动平台曾透露的信息猜测,本次回收标的与荣耀有关和股价上涨或与荣耀有关,质疑市场存在内幕买卖炒作该公司股价的情形。次日,深交所下发问询函。此后的五个买卖日,公司股价均遭遇跌停。截至16日收盘,公司股价报收于17.65元。

值得注意的是,不论是从近月来的通知披露机会、披露内容、用词,与最新披露的回复函来看,天音控股的信披好像并没想把事情说透的意思,资金投入者反而更“迷糊”了。

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