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晨会精华:A股短期迅速上行时期已过去 这种低估值板块可作为底仓防御

2021-09-15 12:42分类:股票 阅读:

 

回顾周二A股行情,沪深两市走出先扬后抑格局,在科技、锂电等板块的带动下,早盘创业板强势反弹,而沪指则保持震动整固;午服务市场忽然变脸,沪指加速跳水,大金融跳水进一步拖累指数下行,创业板指涨势也有所收窄。

正如山西证券所述,周二指数冲高回落,成交量保持高位,市场热情依然较高,部分板块估值已处于中高地方,热点板块波动率和成交量同时上升,证明资金分歧已经加强,风险同时加强,将来市场或有风格切换。

就后市而言,山西证券觉得,对于高位标的可逢高减仓,并逢低配置或有盈利修复的优质标的。中期来看,现在A股整体估值依然处于低位,科技行业持续保持高增速,消费题材虽然遭到疫情影响但将来恢复空间较大,A股整体基本面支撑较强,指数长期震动向上走势延续。

此前,上海证券指出,中国资本市场站上划年代新起点。长趋势角度看,货币内生利率体系下,中国亦将迎来低利率年代,从而中国股债双暖的长阳大格局到来;制约中国资本市场进步的利率“天花板”将消除,市场将迎来超级周期进步良机。中期看,中国货币充裕年代流动性分布变化带来趋势性市场变化,目前正处在楼市资金外流资本市场起步阶段,承接资本市场并不会在股债间区别先后,按资金性质同步承接将是趋势性事件。

国联证券提到,房产降温,理财商品净值化趋势下,资本市场吸引力或有望渐渐增强,特别目前A股估值不论从全球主要市场横向估值还是历史纵向估值比,目前均处在相对较低地方,事实上,近几个月股市成交额的不断放大、外资持续流入、两融余额持续上行均反映资本市场活跃度提高。配置方面,不论是目前偏宽松的流动性环境,还是一同富裕、专精特新的政策需要,从中长期看均有益于支持中小成长风格延续;而短期内,稳增长预期强化,“稳增长+低估值”的组合或有望胜出。

在操作方案上,国联证券进一步给出建议,关注以下几条主线:一是高档制造业,特别是中小“隐形冠军”等制造业机会;二是“稳增长+低估值”组合,如工程机械、船舶、装配式建筑、电力等细分范围;三是前期相对滞涨的且受益资本市场改革加速的银行、非银等大金融板块机会;四是提前布局三季报预增板块,成长板块如军工、半导体、计算机等经过一段时间的调整后,机会渐显。

另外,财信证券表示,A股市场短期迅速上行时期已经过去,后面A股市场大概率是震动上行的结构型行情,总体呈现慢牛格局,市场并不缺少资金投入机会。2021年第9月份,股票市场将从流动性驱动逻辑渐渐转向营业额增长和成长驱动逻辑。

财信证券进一步剖析,建议配置以下方向:营业额景气板块。下半年国内经济复苏速度边际放缓,宜自下而上选择高营业额景气度的板块,譬如地产后产业链、Z年代的特点消费。

科技成长板块。现在科技板块整体回调较多。在经济复苏放缓、流动性不紧张时期,科技板块有望重新迎来资金喜爱,建议关注TMT、军工、医药。

疫情受损板块。2021年第三季度,疫情接种持续增加,前期的疫情受损板块将迎来估值修复,可关注航空、机场、酒店、餐饮、旅游、影院等方向。因为国外疫情受损更紧急,与国外疫情恢复最有关的机场板块弹性最大。

低估值板块。三季度末或者第四季度,美债收益率可能上行,市场将更侧重估值与营业额的匹配性,高估值的机构抱团板块可能迎来调整,低估值板块可作为底仓防御,可关注房产、公用事业、传媒。

安信证券觉得,以“宁组合”为代表的高景气长赛道这一A股主线新一轮行情正蓄势待发。从基本面来看,行业高景气获得中报与中观高频数据验证,甚至不断超越市场预期。从行业轮动步伐的时间与空间来看,以宁组合为代表的高景气长赛道主线调整整固期接近尾声,新一轮行情蓄势待发。短期从风险偏好来看,或将为半导体、光伏、5G、出口品等板块带来利好。配置方向仍以高景气赛道为主:1)配置性机会,高景气长赛道:继续看好,逢调整布局:新能源上游、军工、专精特新“小巨人”。2)买卖性机会,低估值阶段性高景气:钢铁、煤炭、券商、建筑等。

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