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动力煤期货合约价格两日涨10% 机构常见看好煤价及煤企资金投入机会

2021-09-08 12:42分类:新闻 阅读:

 

今日,动力煤期货主力合约价格创下历史新高,涨幅达到6.23%,收盘时价格为985.6元/吨。本周前两个买卖日,该期货合约价格已累计上涨10.00%。再看动力煤现货价格,数据显示,9月7日,秦皇岛5500大卡山西优混动力煤价格942元/吨,也已上涨至5月中旬的价格水平。

对此,银河期货动力煤高级研究员张孟超告诉《证券日报》记者:“迎峰度夏已接近尾声,但终端电厂日耗并没出现往年同期季节性回调的局面,整体煤耗水平依然高位,且新增产能未达市场预期,而整体库存偏低,淡季补库预期渐渐增强,推进煤价持续上行。”

从煤炭供给角度看,新增产能虽已陆续释放,但远不及市场预期。张孟超表示,“进入8月下旬,新增产能释放有所加快,鄂尔多斯区域煤炭日产量达到196万吨,8月份月均产量195万吨,创今年2月份以来的最高水平,剔除不可抗力原因,8月份日均新增产能释约20万吨;进入9月份,9月1日鄂市煤炭产量达到215万吨,假如后续产量可以保持在210万吨以上,表明鄂尔多斯先进产能释放开始显现,但跟市场预期仍有差距,去年冬季保供季节日均产量达到230万吨,仍有20万吨缺口。”“除此以外,陕西地区安全、环保检查严格,产量释放受限;山西晋北区域煤矿生产多保持正常状态,煤矿整体提供有限。”富荣基金研究部总经理郎骋成对《证券日报》记者说。

再看煤炭需要端,虽然迎峰度夏基本结束,但终端电厂日耗持续高位盘整。张孟超说:“虽说9月份为传统淡季,沿海电厂日耗已开始高位回落,但绝对水平仍处于高位。现在华东、华南区域气温仍保持在30摄氏度以上,民用电负荷降低较慢,同时因为今年西南降雨较少,水电替代效应不足,沿海各省火电发电量同比增速较高。今年沿海省份日耗低点水平可能要高于往年同期,一方面因为今年水电替代效应较弱,另一方面,工业需要虽有放缓,但亦高于往年同期。”

从库存角度剖析,今年库存整体水平较低,且结构性矛盾难以解决。截至9月6日,环渤海港口库存降至1440万吨,同比2021年降低530万吨,比2021年降低700万吨,降至历年同期低位水平。

共有三方面缘由促进8月份以来库存降低速度超出预期,“1、迎峰度夏期间,电厂拉运较为积极,港口调出量保持高位;2、今年以来,坑口价持续上涨,连革新高,发运高位倒挂成为正常状态,加上坑口资金紧张,贸易商发运量锐减,港口调入量持续小于调出量,致使库存继续下滑;3、港口库存结构相对畸形,超越85%的库存为大矿保下游电厂长协量,剩余不足15%库存中高卡低硫煤有限,导致临近交割月期价大幅攀升,推升现货价格。后期,库存还有进一步走低可能。”张孟超说。

而电厂库存量屡革新低,冬储补库重压较大。截至9月6日,沿海省份电厂库存降至2230万吨,同比2021年降低380万吨,重点电厂库存5370万吨,同比去年降低2700万吨。张孟超觉得,“将来两个月为电厂冬储前补库最好机会,依据往年同期水平测算,到十月底,重点电厂库存将回升至7000万吨,沿海电厂库存回升至2700万吨以上,才能满足迎峰度冬电厂存煤可用天数最低标准,因此目前电厂补库依然较大。”

伴随煤价上涨,煤炭定义板块指数持续上行。9月7日,该指数上涨4.83%,跑赢上证指数。具体到个股方面,板块内共有包括云煤能源、山西焦化、平煤股份、山西焦煤、晋控煤业、新集能源在内的6只股票涨停;包括中泰化学、山煤国际、开滦股份、潞安环能、焦作万方等在内的7只个股上涨幅度超越6%。

对于煤价将来走势,私募排排网研究员孙恩祥告诉《证券日报》记者:“在保供政策与电煤需要转入淡季后,动力煤供需关系会有所缓和,动力煤上涨动力减弱。”

郎骋成觉得,“十四五”期间,煤炭在国内能源体系中的主体地位和压舱石用途不会改变,在国内提供增量有限、进口煤管控正常的状态的背景下,行业供需总体平稳,集中度有望进一步提升,煤炭行业高水平进步可期。继续看好动力煤价格保持在较高水平,看好低估值下煤炭企业的资金投入机会。

表:9月7日,煤炭定义板块涨幅超6%个股一览

制表:姚尧

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