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近10年来增速最低半年报 恒瑞医药净利微增0.2%

2021-08-25 21:49分类:债券 阅读:

 

在遭受集采丢标和药审新规“两连击”后,恒瑞医药交出了近10年以来净收益增速最低的一份半年报。

8月19日盘后,恒瑞医药发布了2021年半年报。数据显示,上半年恒瑞医药达成营业收入132.98亿元,同比增长17.58%;达成归是上市企业的净收益26.68亿元,同比增长0.21%;达成扣非净收益26.47亿元,同比增长3.31%。

2021年一季报,恒瑞医药达成净收益14.97亿元。以此计算,恒瑞医药二季度净收益约为11.71亿元,环比降低超越20%。

集采丢标、药审新规、周云曙退位、孙飘扬出山……恒瑞医药近来大事不断,市场对恒瑞医药的这份“成绩单”好像早有预感。

8月19日,恒瑞医药报收53.84元/股,跌幅2.09%,总市值1日之内蒸发超越70亿元。年初到今天,恒瑞医药股价已经下跌超越40%。

从股东持股状况看,美国最大的全球资产管理公司奥本海默基金退出了前十大股东,而高瓴资本则新现身前十大股东之列,持股比率为0.63%。另外,恒瑞医药的总股东户数从一季度末的36.76万户大幅增长至61.01万户,成为名副其实的“散户集中点”。

恒瑞医药第三走到了革新转型的重要节点,孙飘扬的回归能否带领恒瑞再创一个奇迹?

精兵简政,重塑顶层设计

8月4日恒瑞医药董事会全票通过,孙飘扬重新出任恒瑞医药董事长,周云曙由此结束了时长仅一年半左右的任期。

孙飘扬披挂上阵却没止住恒瑞医药股价的跌势。7月9日孙飘扬回归消息传出后,恒瑞医药股价仍下跌了约13%。

除去高层变更以外,日前有消息称,恒瑞医药基层职员也并不安稳,应届生正在面临被裁员的风险。一位被辞退的应届生周恒告诉年代财经,其在今年毕业后成为了恒瑞医药南京区域的一名研发职员,但入职不久便收到了裁员公告。

“被裁员不止我一人,研发、销售、生产岗位都有被裁掉的,我听说过的就涉及连云港、济南、苏州、南京这部分区域。”周恒透露,公司对裁员讲解主要跟集采未中有关。

恒瑞医药在半年报里表示:“依据革新和国际化策略进步需要,恒瑞正围绕‘精兵简政、资源整理、加大管理、提质增效’十六字方针,推进运营改革,加速转型升级。”

8月19日年代财经就裁员传说向恒瑞医药方面求证,其未对裁员传说做正面回话。恒瑞医药有关人士回复称,本次运营改革将重塑顶层设计,过组织结构进化、共享平台塑造、促进数字化转型等举措提高运营效率,在短期内促进业务聚焦和资源整理,推进企业持续健康进步,面向将来提高企业的长期竞争优势。

集采降价增压

今年6月进行的第五批国家组织药品集中采购里,恒瑞医药意料之外错失重拳商品注射用造影剂碘克沙醇。据统计,碘克沙醇2021年国内销售额达到32.57亿元,恒瑞医药占据半壁江山,是该范围的龙头。

恒瑞医药披露,未中标的碘克沙醇注射液和格隆溴铵注射液2021年度合计销售额为18.73亿元,占公司同期营收的6.75%。2021年首季,上述两个商品合计销售额为4.91亿元,占公司同期营收的7.09%。

因为第五批集采7月起在各省陆续落地,集采丢标的影响并未直接反映在上半年营业额里,但受此前几轮集采及地方带量采购的影响,恒瑞医药的仿制药销售已经有所下滑。

2021年以来,恒瑞医药进入国家集采的仿制药共有28个品种,中选18个品种,中选价平均降幅72.6%。2021年11月开始实行的第三批集采涉及的6个药品,在今年上半年的销售收入环比降低了57%。

恒瑞医药也坦言,集采降价对公司营业额导致了较大重压。除去集采以外,医疗保险谈判降价也是恒瑞医药营业额重压的出处之一。

去年12月,恒瑞医药的pD-1药物卡瑞利珠单抗通过国家医疗保险谈判,降价幅度达到85%,年治疗成本约5万元,多数资金投入者对此价格表示认可,医疗保险谈判结束次日,恒瑞医药股价大涨超越8%。

但依据恒瑞半年报,卡瑞利珠单抗医疗保险谈判价格2021年3月1日开始实行,因为商品进院难、各地医疗保险实行时间不一等很多问题,卡瑞利珠单抗销售收入出现环比负增长。

革新药成为增长主动力

一名医药行业剖析师8月19日对年代财经表示,与集采相比,药审新规对恒瑞的挑战更大。“要从me-too到me-better,甚至是first-in-class,前两者核心在合成,后者则需要新靶点,这当中的困难程度是呈指数增长的。”

7月2日,国家药审中心颁布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》。依据新规,以后”me-too”药需要要与最好的治疗方法进行“头对头”比较,这对国内“me-too”新药的临床试验和审批来讲都是很大挑战。

所幸恒瑞医药的革新药项目推进并没松懈,伴随革新成就的落地,革新药渐渐成为恒瑞营业额增长的主动力。

半年报显示,恒瑞医药上半年研发投入25.81亿元,同比增长38.48%,研发投入占销售收入比重达19.41%,创历史新高,其中国外研发支出达到6.43亿元,国际化策略已经初现效果。

上半年,恒瑞获得了3项美国FDA临床批件,其中包括卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼治疗晚期肝癌的3期临床研究,这是恒瑞首个国际多中心3期临床研究,现在已经启动了BLA/NDA递交前的筹备工作。

据悉,恒瑞上半年获得革新药制剂生产批件5个,上市的革新药数目已经增至8款,拳头商品卡瑞利珠单抗适应症增至6个。上半年,恒瑞医药革新药达成销售收入达到52.07亿元,同比增长43.08%,占整体销售收入的比重为39.15%。

作为“me-too”年代典型代表,国内传统药企革新转型的出色案例,所有人都在期待恒瑞医药将怎么样应付药审新规的到来,恒瑞能否第三成为行业范文。

恒瑞医药有关人士表示,目前生物医药行业同质化角逐致使“内卷”紧急,研发、人力、生产等各项本钱迅速上涨,恒瑞医药作为国内医药革新的代表企业也需要时间“破局”。

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